JPモルガン?チェース?アジア太平洋地區(qū)の龔方雄董事総経理は、北京で行われた「第7回上場企業(yè)取締役の円卓會(huì)議」に出席した際、「10年內(nèi)に人民元の対米ドルレートは少なくとも2倍に上昇し、中國経済は10年足らずで米國を超えて世界一の経済國になる可能性がある」との見解を示した。中國の経済規(guī)模は現(xiàn)在5兆8000億ドル、米國は14兆ドルだ。

龔方雄氏は仮説を立てながら以下の見方を述べた。中國の國內(nèi)総生産（GDP）が毎年8％成長すれば、9年後の2020年に中國の経済規(guī)模は12兆ドルに達(dá)する。米國の現(xiàn)在の経済規(guī)模は14兆ドルで、毎年3％成長したとすれば9年後は18兆ドルになり、中國はまだ米國に追いつかない。ところが、向こう9から10年で人民元の対ドルレートは少なくとも2倍に上昇するという非常に現(xiàn)実的な仮説を用いると、中國の経済規(guī)模は米國を超える。

人民元の上昇は中國がネックを乗り越えられるかどうか、すなわち向こう10年の発展において、中國にさらに多くの獨(dú)自知的財(cái)産権を有するブランド、技術(shù)、資源などがあるかで決まる。これらのネックを乗り越えることができれば、中國経済の持続可能な発展は保証され、中國は2倍以上の元上昇圧力に耐え、経済規(guī)模を2倍にし米國に追いつくことができる。

中國が現(xiàn)在もっとも懸念していることは「中所得の罠」だろう。國外では伝統(tǒng)的な産業(yè)だが中國にとっては新興産業(yè)である金融サービス業(yè)、醫(yī)療サービス業(yè)、保健業(yè)などは間違いなく急成長し、多くのブランドが生まれ、さらにはこの業(yè)界の経済に占める比率の上昇に伴い発展すると考えられる。これらは中國経済が將來モデルチェンジを行うことを示している。モデルチェンジが成功するかは、主に自身のコア?ブランドまたはコア技術(shù)を構(gòu)築?保有できるかにかかっている。これは中國の企業(yè)家が今後10年で直面する巨大な試練だ。

近ごろの大陸A株市場の動(dòng)向はあまり良くないが、これは中國の資本市場の発展が初期段階にあるという問題の一つだ。過去10年で中國の経済規(guī)模は5倍になったが、A株の指數(shù)は30％しか上昇していない。しかし中國の不動(dòng)産価格は5倍から8倍に上昇している。これも資本市場の動(dòng)きが思い通りにならず、投資家が不動(dòng)産市場に流れた原因だろう。

株式の発行量、流通量、売買解禁はますます増え、発行価格は下がると見られる。全體的に見て、中國の貯蓄率はまだ高すぎる。國內(nèi)の社會(huì)保障體制や醫(yī)療サービス體制が整えば、國民の現(xiàn)金保有量は減り、ますます多くの資本が株式市場に流れ、上昇をけん引するに違いない。

「中國網(wǎng)日本語版（チャイナネット）」2011年5月10日